Kalkulator
Kalkulator obligacji skarbowych
Wpisz kwotę i horyzont, a zestawimy wynik netto każdej serii z oferty — osobno to, co wynika z listu emisyjnego, i to, co jest założeniem o inflacji. Masz już obligacje? Sprawdź ich wartość dziś, kwotę przy przedterminowym wykupie albo zestaw dwie serie. Liczymy w przeglądarce, bez zakładania konta.
Dane o seriach obligacji zaktualizowano: 2026-10-24.
Oferta na październik 2026. Liczymy zakup z dniem 27 października 2026.
100 obligacji po 100 zł, razem 10 000,00 zł.
Próg siły nabywczej: 10 506,25 zł. Tyle musi być warte 10 000,00 zł na koniec horyzontu (2 lata), żeby przy założonej inflacji zachować wartość.
Projekcja, nie pewny wynik: horyzont 2 lata, inflacja Ostatni odczyt GUS w naszych danych: 2,5% za czerwiec 2026 (opublikowany 15 lipca 2026), stopa NBP 3,75% (tylko ROR i DOR), netto po 19% podatku Belki, bez reinwestowania odsetek. Serie ułożone według terminu.
OTS0127 — OTS, termin 3 miesiące
OTS0127 ma termin 3 miesiące, krótszy niż 2 lata. Nie liczymy wyniku: wymagałby założenia warunków serii, której Ministerstwo Finansów jeszcze nie ogłosiło — łącznie z jej oprocentowaniem w pierwszym okresie — a to inne założenie niż ścieżka inflacji.
ROR1027 — ROR, termin 1 rok
ROR1027 ma termin 1 rok, krótszy niż 2 lata. Nie liczymy wyniku: wymagałby założenia warunków serii, której Ministerstwo Finansów jeszcze nie ogłosiło — łącznie z jej oprocentowaniem w pierwszym okresie — a to inne założenie niż ścieżka inflacji.
DOR1028 — DOR, termin 2 lata
- Wynik netto (projekcja)
- 10 643,14 zł
- Z wykupu, po opłacie i podatku
- 10 000,00 zł
- Odsetki wypłacone po drodze, netto
- 643,14 zł
- Opłata za przedterminowy wykup
- 0,00 zł
- Podatek Belki łącznie
- 150,86 zł
Z listu emisyjnego: tylko pierwszy miesiąc (4,15%). Każdy kolejny miesiąc — także miesiące 2–12 pierwszego roku — to założenie: stopa referencyjna NBP z wybranej ścieżki plus marża 0,15%.
Powyżej progu siły nabywczej przy tej ścieżce inflacji.
Wykup liczony na 27 października 2028 — termin wykupu tej serii: bez opłaty, z podatkiem Belki od odsetek.
TOS1029 — TOS, termin 3 lata
- Wynik netto (projekcja)
- 10 647,19 zł
- Z wykupu, po opłacie i podatku
- 10 647,19 zł
- Odsetki wypłacone po drodze, netto
- 0,00 zł
- Opłata za przedterminowy wykup
- 100,00 zł
- Podatek Belki łącznie
- 151,81 zł
Stopa z listu emisyjnego przez cały horyzont — oprocentowanie stałe, bez założeń o inflacji ani stopach.
Powyżej progu siły nabywczej przy tej ścieżce inflacji.
Wykup liczony na 27 października 2028 — dzień, w którym mija 2 lata od zakupu. Dyspozycję składa się ok. tydzień wcześniej: odsetki nalicza się do 5. dnia roboczego po jej złożeniu (list emisyjny).
COI1030 — COI, termin 4 lata
- Wynik netto (projekcja)
- 10 508,75 zł
- Z wykupu, po opłacie i podatku
- 9 800,00 zł
- Odsetki wypłacone po drodze, netto
- 708,75 zł
- Opłata za przedterminowy wykup
- 200,00 zł
- Podatek Belki łącznie
- 166,25 zł
Z listu emisyjnego: rok 1 (4,75%). Lata 2–2: założenie — inflacja z wybranej ścieżki plus marża 1,5%.
Powyżej progu siły nabywczej przy tej ścieżce inflacji.
Wykup liczony na 27 października 2028 — dzień, w którym mija 2 lata od zakupu. Dyspozycję składa się ok. tydzień wcześniej: odsetki nalicza się do 5. dnia roboczego po jej złożeniu (list emisyjny).
Ten dzień otwiera nowy okres odsetkowy. Ten sam wykup liczony na 26 października 2028 (dzień przed rocznicą, ostatni liczony jeszcze w poprzednim okresie): 10 545,94 zł netto. To inna data wykupu, policzona tymi samymi zasadami.
ROS1032 — ROS, termin 6 lat
Tylko dla osób uprawnionych do świadczenia wychowawczego 800+ (obligacje rodzinne).
- Wynik netto (projekcja)
- 10 626,13 zł
- Z wykupu, po opłacie i podatku
- 10 626,13 zł
- Odsetki wypłacone po drodze, netto
- 0,00 zł
- Opłata za przedterminowy wykup
- 200,00 zł
- Podatek Belki łącznie
- 146,87 zł
Z listu emisyjnego: rok 1 (5%). Lata 2–2: założenie — inflacja z wybranej ścieżki plus marża 2%.
Powyżej progu siły nabywczej przy tej ścieżce inflacji.
Wykup liczony na 27 października 2028 — dzień, w którym mija 2 lata od zakupu. Dyspozycję składa się ok. tydzień wcześniej: odsetki nalicza się do 5. dnia roboczego po jej złożeniu (list emisyjny).
EDO1036 — EDO, termin 10 lat
- Wynik netto (projekcja)
- 10 574,29 zł
- Z wykupu, po opłacie i podatku
- 10 574,29 zł
- Odsetki wypłacone po drodze, netto
- 0,00 zł
- Opłata za przedterminowy wykup
- 300,00 zł
- Podatek Belki łącznie
- 134,71 zł
Z listu emisyjnego: rok 1 (5,35%). Lata 2–2: założenie — inflacja z wybranej ścieżki plus marża 2%.
Powyżej progu siły nabywczej przy tej ścieżce inflacji.
Wykup liczony na 27 października 2028 — dzień, w którym mija 2 lata od zakupu. Dyspozycję składa się ok. tydzień wcześniej: odsetki nalicza się do 5. dnia roboczego po jej złożeniu (list emisyjny).
ROD1038 — ROD, termin 12 lat
Tylko dla osób uprawnionych do świadczenia wychowawczego 800+ (obligacje rodzinne).
- Wynik netto (projekcja)
- 10 638,28 zł
- Z wykupu, po opłacie i podatku
- 10 638,28 zł
- Odsetki wypłacone po drodze, netto
- 0,00 zł
- Opłata za przedterminowy wykup
- 300,00 zł
- Podatek Belki łącznie
- 149,72 zł
Z listu emisyjnego: rok 1 (5,6%). Lata 2–2: założenie — inflacja z wybranej ścieżki plus marża 2,5%.
Powyżej progu siły nabywczej przy tej ścieżce inflacji.
Wykup liczony na 27 października 2028 — dzień, w którym mija 2 lata od zakupu. Dyspozycję składa się ok. tydzień wcześniej: odsetki nalicza się do 5. dnia roboczego po jej złożeniu (list emisyjny).
kalkulacja pomocnicza — nie stanowi porady podatkowej
Liczby w przykładzie i w opisanych przypadkach szczególnych są materiałem edukacyjnym — zilustrowaniem zasad na konkretnych wartościach, a nie poradą podatkową ani inwestycyjną dotyczącą Twojej sytuacji. Zostały policzone tymi samymi regułami, których używa kalkulator powyżej, i oparte na źródłach wskazanych niżej — ale mogą się zdezaktualizować, gdy zmienią się przepisy, progi lub limity. Sprawdź datę ostatniej weryfikacji i, w razie wątpliwości, zweryfikuj swój przypadek u doradcy podatkowego lub bezpośrednio w cytowanych źródłach.
Przykład: 10 000 zł w COI0130 na rok — i dlaczego dzień wykupu ma znaczenie
Za 10 000 zł kupujesz 100 obligacji COI0130 (4-letnie, indeksowane inflacją: 5,00% w pierwszym roku, potem inflacja + marża 1,50%; opłata za przedterminowy wykup 2,00 zł od sztuki). Horyzont: rok. Cały ten rok opiera się na stopie z listu emisyjnego, więc wynik nie zależy od żadnego założenia o inflacji.
Kupon za pierwszy rok emitent wypłaca w ostatnim dniu pierwszego okresu odsetkowego (list emisyjny, ust. 19), a tym dniem jest rocznica zakupu: okres kończy się w dniu, w którym zaczyna się następny. Przy zakupie 1 stycznia 2026 to 1 stycznia 2027 — 500,00 zł brutto, 95,00 zł podatku Belki, 405,00 zł na rękę. 1 stycznia to święto, więc pieniądze wpływają w pierwszym dniu roboczym po nim, 4 stycznia 2027 (ust. 31). Wykup liczony na dzień rocznicy przypada już w drugim okresie odsetkowym, a od drugiego okresu opłata za wcześniejszy wykup nie jest ograniczona do narosłych odsetek. Odsetek z nowego okresu jeszcze nie ma, więc opłata 200 zł schodzi z kapitału: z wykupu dostajesz 9 800,00 zł, a razem z kuponem wraca 10 205,00 zł.
Dzień rocznicy to punkt wzoru (zał. nr 3, a = 0). W praktyce dzień, na który liczone są odsetki, wynika z dni roboczych — odsetki nalicza się do 5. dnia roboczego po złożeniu dyspozycji (ust. 26 pkt 3–4), soboty się nie liczą (ust. 27) — a 1 stycznia 2027 jest świętem. Pierwszy taki dzień w drugim okresie to 4 stycznia 2027: przy założonym oprocentowaniu drugiego okresu 4% (ilustracja — tej stopy emitent jeszcze nie ogłosił) wykup daje 9 803,00 zł, czyli 100,03 zł za obligację minus 2,00 zł opłaty.
Ten sam wykup liczony dzień przed rocznicą, 31 grudnia 2026 — ostatni dzień liczony jeszcze w pierwszym okresie — daje 10 242,19 zł: zamiast kuponu w kwocie wykupu są narosłe odsetki, 499,00 zł (104,99 zł za obligację, zaokrąglone do grosza tak jak w liście emisyjnym), a opłata jest do nich ograniczona i obniża podstawę podatku — Belka wynosi 56,81 zł. Kalkulator pokazuje obie daty obok siebie. Dyspozycję wykupu składa się ok. tydzień wcześniej.
Podatek zaokrąglamy do pełnego grosza w górę, jak każe art. 63 § 1a Ordynacji podatkowej; w przykładach na stronie emitenta kwoty są zaokrąglane do najbliższego grosza, więc mogą różnić się o 1 gr.
To projekcja dla jednej serii z oferty na styczeń 2026. Kalkulator powyżej liczy tę samą kwotę i horyzont dla każdej serii z oferty naraz — w kolejności terminu — i przy każdej oddziela część wynikającą z listu emisyjnego od części opartej na założonej inflacji lub stopie NBP.
Zobacz też: Które obligacje wybrać — porównanie ośmiu rodzajów, Zaimportuj historię z obligacjeskarbowe.pl, Podatek Belki od odsetek z obligacji, Obligacje jako część majątku netto
Horyzont dłuższy niż termin serii: tej serii nie liczymy — i mówimy dlaczego
Wpisz 10 lat, a kalkulator policzy tylko EDO i ROD. TOS (3 lata), COI (4 lata) czy ROS (6 lat) dostaną zamiast wyniku zdanie: termin krótszy niż horyzont. Inne narzędzia w takiej sytuacji po cichu „przedłużają” obligację — zakładają, że po wykupie kupisz kolejną serię na takich samych warunkach jak dzisiejsza.
To założenie innego rodzaju niż ścieżka inflacji. Inflację możesz zmieniać i ocenić sam; warunków serii, której Ministerstwo Finansów jeszcze nie ogłosiło — łącznie z jej oprocentowaniem w pierwszym roku, które najmocniej ciągnie wynik — nie zna nikt. Wynik „przedłużony” wygląda tak samo wiarygodnie jak policzony, a opiera się na zgadywaniu.
Dlatego odmawiamy per seria, podajemy termin i dalej porównujemy serie, które horyzont obejmują. Dla 10 lat prawdziwa odpowiedź na pytanie to EDO i ROD — ROD tylko dla osób uprawnionych do świadczenia 800+.
Zobacz też: Czym różnią się terminy i oprocentowanie ośmiu rodzajów obligacji
Masz już obligacje? 10 sztuk EDO0136 po 8 miesiącach jest wartych 1037,30 zł
Kupujesz 10 obligacji EDO0136 (nominał 100 zł każda, razem 1000 zł) w dniu emisji (styczeń 2026), z oprocentowaniem w pierwszym roku 5,60% + marża 2,00% w kolejnych latach. Osiem miesięcy później wartość jednej obligacji narosła do 103,73 zł — Twoje 10 sztuk jest warte 1037,30 zł, mimo że żaden okres odsetkowy jeszcze się nie zakończył: oprocentowanie nalicza się proporcjonalnie do liczby dni, nie skokowo raz w roku. Wartość liczymy tak jak list emisyjny: dla jednej obligacji, zaokrągloną do grosza, i dopiero ją mnożymy przez liczbę sztuk.
To jest wartość TRZYMANIA — jeszcze nic nie sprzedałeś. Wybierz tryb „Wartość dzisiaj” i wpisz własną serię, liczbę obligacji i datę, aby zobaczyć aktualną wartość swojej pozycji, wykup przedterminowy z rozbiciem na opłatę i podatek albo dwie serie obok siebie dla tej samej kwoty.
Opłata za przedterminowy wykup jest ograniczona do narosłych odsetek — przez całe życie obligacji tylko w TOS, ROS, EDO i ROD
Kupujesz 10 obligacji TOS0129 (3-letnia, stałe 4,65%) i wykupujesz je już miesiąc później. Opłata za przedterminowy wykup dla TOS wynosi 1,00 zł na obligację — razem 10 zł. Ale po miesiącu narosło zaledwie 0,39 zł odsetek na obligację (100,39 zł po zaokrągleniu do grosza), czyli 3,90 zł na całej pozycji. Naiwne czytanie tabeli opłat sugerowałoby stratę: zapłacisz 10 zł, chociaż zarobiłeś tylko 3,90 zł.
W rzeczywistości opłata jest OGRANICZONA do narosłych odsetek — dla TOS, ROS, EDO i ROD tak stanowią warunki emisji tych rodzin przez cały okres życia obligacji, więc opłata nigdy nie przekroczy tego, co faktycznie narosło. W tym przykładzie zapłacisz dokładnie 3,90 zł (nie 10 zł), podstawa Belki wynosi zero, i odzyskujesz dokładnie 1000 zł — swój cały kapitał, ani grosza mniej. Mało kto to wyjaśnia wprost.
Zobacz też: Obligacje oszczędnościowe a limit zwolnienia w OKI
ROR, DOR i COI mają to ograniczenie TYLKO w pierwszym okresie odsetkowym — potem znika
To jest bardziej subtelny przypadek niż "kapitalizowana = ograniczona, wypłacana = nie". Kupujesz 10 obligacji ROR0127 (roczna, stopa referencyjna) i wykupujesz je po 15 dniach — wciąż w PIERWSZYM miesięcznym okresie odsetkowym ROR (kończy się dopiero 2026-02-01). Narosło 1,70 zł odsetek — 0,17 zł na obligację: 100 zł × 4,25% × 15/(31 × 12), bo w ROR dzieli się przez liczbę dni danego miesiąca razy 12 (zał. nr 4), a wartość jednej obligacji zaokrągla się do grosza. Opłata za przedterminowy wykup ROR (0,50 zł na obligację, razem 5 zł) jest wyższa niż to, co narosło. W pierwszym okresie odsetkowym opłata JEST ograniczona do narosłych odsetek — dokładnie tak samo jak dla rodzin kapitalizowanych — więc zapłacisz dokładnie 1,70 zł (nie 5 zł), podstawa Belki wynosi zero, i odzyskujesz dokładnie 1000,00 zł, ani grosza mniej.
Ograniczenie znika dopiero od DRUGIEGO okresu odsetkowego. Te same 10 obligacji ROR0127, wykupione po 45 dniach (już w drugim okresie), z podobnie niską narosłą wartością odsetek (1,70 zł — miesięczny kupon ROR resetuje naliczanie co miesiąc, więc odsetki nie rosną liniowo od zakupu; w drugim miesiącu oprocentowanie to już 4,00%, stopa referencyjna NBP z 10. dnia roboczego przed 1 lutego, czyli z 19 stycznia 2026, ust. 16): teraz opłata jest potrącona w PEŁNEJ wysokości (5 zł), nawet z kapitału — z wykupu odzyskujesz 996,70 zł, MNIEJ niż 1000 zł zainwestowane. Kupon za pierwszy miesiąc (3,50 zł brutto, 2,83 zł po podatku) wpłynął osobno 2 lutego — 1 lutego 2026 to niedziela — i nie zmienia wyniku: razem wciąż mniej niż 1000 zł. Ten sam okres kupujesz, ten sam niski poziom odsetek — jedyna różnica to, w którym okresie odsetkowym przypada wykup.
Większość materiałów o obligacjach skarbowych powtarza, że "wykup nigdy nie kosztuje więcej niż nominał" bez zastrzeżeń czasowych. To prawda dla TOS/ROS/EDO/ROD przez całe życie obligacji, i dla ROR/DOR/COI — ale TYLKO w pierwszym okresie odsetkowym (dla COI to całe 12 miesięcy). Warunki emisji stwierdzają to wprost: opłata jest ograniczona "w pierwszym okresie odsetkowym", a pobierana w pełnej wysokości "począwszy od drugiego okresu odsetkowego" (list emisyjny, ust. 28 pkt 5-6; zał. nr 3 — tabela okresów odsetkowych liczona od dnia zakupu; zał. nr 4 — wzór kwoty wykupu).
Zobacz też: Czy warto trzymać obligacje na OKI — policz próg
COI: wykup w pierwszych dniach drugiego roku — limit opłaty kończy się razem z pierwszym kuponem
Kupujesz 100 obligacji COI0130 (4-letnia, 5,00% w pierwszym roku, potem inflacja + 1,50%, opłata za przedterminowy wykup 2,00 zł na obligację) w dniu emisji, 1 stycznia 2026 — razem 10 000 zł. W ostatnim dniu pierwszego okresu odsetkowego — w rocznicę zakupu, 1 stycznia 2027 — emitent wypłaca kupon za pierwszy rok: 5,00 zł na obligację, czyli 500 zł brutto i 405,00 zł po potrąceniu 95 zł podatku Belki (list emisyjny, ust. 15 i 19 oraz zał. nr 2). 1 stycznia to święto, więc pieniądze wpływają w pierwszym dniu roboczym po nim, 4 stycznia 2027 (ust. 31).
Wykup przedterminowy w pierwszych dniach drugiego okresu odsetkowego. Na sam dzień rocznicy, 1 stycznia 2027 — to punkt wzoru z zał. nr 3, a = 0 — w nowym okresie nie narosło jeszcze nic (0 zł odsetek), opłata wynosi 2,00 zł × 100 = 200 zł i jest potrącana z nominału, podstawa podatku Belki jest ujemna, więc podatek wynosi 0 zł, a wypłata z wykupu to 9 800,00 zł. List emisyjny stanowi, że począwszy od drugiego okresu odsetkowego "wysokość należności od każdej obligacji jest pomniejszana o kwotę 2,00 zł" (ust. 26 pkt 6) — bez ograniczenia do narosłych odsetek.
1 stycznia 2027 jest jednak świętem, a dzień, na który liczone są odsetki, wynika z dni roboczych (niżej). Pierwszy taki dzień w drugim okresie to poniedziałek 4 stycznia 2027: przez 3 dni narasta 0,03 zł na obligację przy założonym oprocentowaniu drugiego okresu 4% — to tylko ilustracja, bo tej stopy emitent jeszcze nie ogłosił — więc wypłata z wykupu to 9 803,00 zł (100,03 zł minus 2,00 zł opłaty, razy 100).
Te 9 800,00 zł to wypłata z samego wykupu, nie wynik całego roku. Razem z kuponem za pierwszy rok z wpłaconych 10 000 zł wraca 10 205,00 zł (405,00 zł kuponu i 9 800,00 zł z wykupu). Ten sam wykup liczony dzień przed rocznicą, 31 grudnia 2026 — ostatni dzień liczony jeszcze w pierwszym okresie — daje 10 242,19 zł: zamiast kuponu w kwocie wykupu są narosłe odsetki, 499,00 zł (104,99 zł za obligację, zaokrąglone do grosza jak w zał. nr 3), a opłata wciąż wychodzi z nich — "w pierwszym okresie odsetkowym należność wypłacona z tytułu przedterminowego wykupu jednej obligacji jest pomniejszana o kwotę narosłych odsetek, ale nie wyższą niż 2,00 zł" (ust. 26 pkt 5). Opłata pomniejsza wtedy także podstawę podatku: Belka wynosi 56,81 zł, a nie 95 zł jak od kuponu. Różnica ok. 37 zł wynika wyłącznie z tego, w którym okresie odsetkowym przypada dzień wykupu.
Podatek zaokrąglamy do pełnego grosza w górę, jak każe art. 63 § 1a Ordynacji podatkowej; w przykładach na stronie emitenta kwoty są zaokrąglane do najbliższego grosza, więc mogą różnić się o 1 gr.
Data w tym przykładzie to dzień, na który liczone są odsetki, a nie dzień złożenia dyspozycji. Odsetki narastają do piątego dnia roboczego po złożeniu dyspozycji, a wypłata następuje po pięciu dniach roboczych (ust. 26 pkt 3–4; sobota nie jest dniem roboczym, ust. 27), więc wykup liczony na 31 grudnia 2026 czy 4 stycznia 2027 to dyspozycja złożona mniej więcej tydzień wcześniej. List emisyjny nie wskazuje wprost, czy dniem, na który liczone są odsetki, jest sam piąty dzień roboczy, czy dzień po nim, ani która z tych dat rozstrzyga o okresie odsetkowym w ust. 26 pkt 5 i 6; kalkulator przyjmuje dzień, na który liczone są odsetki.
Dla dni po 1 stycznia 2027 kalkulator potrzebuje oprocentowania drugiego okresu COI0130, które zależy od inflacji ogłaszanej przez GUS w grudniu 2026 (ust. 16). Do tego czasu pokazuje odmowę zamiast wyniku liczonego z niepełnych danych.
Wykup w terminie zapadalności nie nalicza odsetek za spóźnienie
Jeśli zarejestrujesz wykup obligacji długo po jej faktycznym terminie zapadalności — na przykład kilka miesięcy później, bo dopiero wtedy zająłeś się papierami — wartość liczona jest zawsze NA DZIEŃ ZAPADALNOŚCI, nigdy na dzień faktycznego zgłoszenia. Obligacja trzymana "za długo" po terminie nie generuje żadnych dodatkowych odsetek za ten okres — wielu posiadaczy zakłada inaczej.
Zobacz też: Dlaczego odsetek z obligacji nie wpisujesz do PIT-38, Pozostałe kalkulatory
Ten kalkulator liczy jeden moment. El Peso liczy to codziennie — razem z resztą Twojego majątku, z automatycznym naliczaniem odsetek.
Załóż konto, aby śledzić wszystkie swoje obligacje razem z resztą majątku, z automatycznym naliczaniem odsetek i przypomnieniami o wykupie.